加密货币衍生品市场今日迎来重大考验——价值超60亿美元的比特币（BTC）和以太坊（ETH）期权即将到期。
本次到期期权或将引发交易者战略调仓，并导致周末市场波动加剧。
60亿美元期权到期在即，比特币以太坊或迎变盘时刻
Deribit数据显示，比特币最大痛点价位（即多数期权变为价外的行权价）为11.7万美元。截至发文，BTC现价118,995美元，略高于该点位。
今日到期比特币期权的多空比（PCR）为0.90，表明看涨期权（买入订单）数量微超看跌期权（卖出订单），暗示尽管价格高于最大痛点，市场仍保持看涨布局。
本次到期期权的名义价值达47.8亿美元，未平仓合约40,185份。
以太坊最大痛点价位为4,000美元，显著低于当前4,629美元的市场价格。
以太坊到期期权PCR为1.02，反映市场多空力量相对平衡，但看跌期权略占优势。结合当前ETH价格，该指标暗示投资者可能预期市场将出现回调。
Deribit数据显示，本次到期ETH期权名义价值13.3亿美元，未平仓合约287,946份。
本次到期期权规模略超上周（当时近50亿美元合约到期）。市场虽仍维持牛市预期，但需消化宏观经济数据意外引发的近期回调。
Greeks.live指出，当比特币创历史新高、以太坊逼近前高之际，超预期的PPI（生产者价格指数）数据引发市场突发回调。核心CPI通胀率重回3%上方，PPI通胀率更创下2022年3月以来最高值3.7%（预期2.9%，前值2.6%）。
值得注意的是，期权市场未现剧烈波动，主要期限隐含波动率（IV）保持稳定，偏斜指标波动较小。
天量期权交割遇上无限买盘
Deribit交易所单日期权交易量首次突破100亿美元大关，达109亿美元。Greeks.live表示："交易热情高涨表明市场不担忧后市，牛市或将持续。"
当前市场情绪呈现分化：部分交易者指出无限买盘态势和不可阻挡的上行动能，另有人警告BTC在122,000美元、ETH在4,700美元附近可能形成局部顶部。未平仓合约峰值与现货价格历史高点重合，形成特殊市场结构。
Greeks.live观察到："做市商因买盘压力过大撤出卖单，千万美元级成交量柱显示机构正在吸筹。"据悉某交易员在顶部卖出11.5万份下周到期BTC看跌期权，展现强势行情中的战术性卖权操作。
在如此集中的未平仓合约和破纪录成交量影响下，到期期权可能成为价格向最大痛点靠拢的短期磁石。UTC时间8:00期权交割后，随着交易者适应新环境，市场通常回归常态。
交易者需密切关注交割后价格走势，判断无限买盘动能是否延续，或获利了结会否引发深度回调。创纪录的需求、机构参与和宏观不确定性，共同为加密货币市场构筑了一个高风险周末。
