比特币近日回到盘整节奏，CryptoQuant 出指现在的加密市场週期拉长，长线持有者与机构资金，正在改写 2025 年秋季行情。
（前情提要：瑞士央行主席再拒绝「把比特币列入储备」！瑞元稳定为重，但修宪案仍连署中 ）
（背景补充：Nakiki SE 计画筹资千万欧元买比特币，目标成德国首家纯 BTC 储备上市公司 ）
本文目录
- 週期放缓显示市场成熟
- Matrixport：中秋前需要新的催化剂
- 长线持有者成为稳定器
加密货币市场的时间节奏正在变慢吗？链上分析机构 CryptoQuant 29 日发布报告指出，过去在一年内见顶的加密行情，正逐步延长到三年左右。
CryptoQuant 资深分析师 Crypto Dan 直言，2025 年第四季才可能出现下一个高点，意味投资者得面对一段更长但也更稳定的爬坡期。
Crypto Market Cycle Slows, Uptrend Expected in Fall 2025
“Looking at the percentage of Bitcoin held for over a year (based on realized market cap), past cycles (Phase 1 and 2) show that the market surged sharply and reached its peak.
However, in the current phase (3), the slope… pic.twitter.com/jTL139wa8c
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) August 29, 2025
週期放缓显示市场成熟
报告回顾历史指出，早年比特币涨势急促，週期仅约 24 至 28 个月；最新资料显示，如今已延长到 33 至 37 个月，独立观察者 Colin Talks Crypto 甚至量化出「35 个月节奏」，Crypto Dan 用一句话总结：
加密市场週期延长，代表资金流入与宏观波动正把增长摊平。
投资回报率随週期递减，显示资产正迈向成熟。比特币对减半的依赖度下降，反而与市场与宏观经济因素同步，与全球流动性週期的连动越来越明显。
Matrixport：中秋前需要新的催化剂
Matrixport 公布9月市场展望指出，比特币正处技术与宏观交织的关键期：8月罕见回落，月跌3.9%，显着低于历年同期平均+0.5%。
历史季节性显示9月偏空，过去十年有四年收跌、平均跌幅2.5%。本月美国非农、CPI与联準会议息将成关键变数，政策与数据不确定性升温。即使降息也未必带来预期中的反弹。
现阶段，比特币徘徊于多空分界的关键区间，多数资金选择观望。Matrixport 预估盘整仍将延续2至3週，需等待新的催化因素打破区间，以判定此轮波动究竟为阶段性整理，抑或趋势反转前兆。
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— 矩阵之门Matrixport官方华语 (@Matrixport_CN) August 29, 2025
长线持有者成为稳定器
报告聚焦长线持有者（LTH）行为。2024 至 2025 年间，他们已实现约 327 万枚 BTC 利润，虽高于 2021 年，但低于 2017 年的 393 万枚。
CryptoQuant 解读，这属于计画式调节而非恐慌抛售。文章强调：这预示着市场已经进入週期晚期，但稳定情绪仍在。当前约 5,500 万个钱包处于获利状态，平均持币 4.4 年，显示「数位黄金」信念未变。
同时，Strategy 再度斥资 11 亿美元买进比特币，加上现货 ETF 净流入与监管明确化，都持续强化长线累积意愿。
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