随着美国国会持续推进加密货币相关立法工作，行业领袖们对哪一版市场结构法案能为该领域提供亟需的监管确定性存在分歧。
Paradigm力挺参议院加密法案
本周四，多家行业机构就美国国会两院版本的关键加密法案差异展开讨论。在《GENIUS法案》通过后，业界焦点转向关键市场结构立法，该法案有望为行业带来期待已久的监管明确性和保护机制。
值得注意的是，众议院此前提出并已通过《2025年数字资产市场清晰度（CLARITY）法案》，旨在建立美国加密资产监管框架，促进加密项目发展并保护消费者权益。
今年六月，参议院开始制定其版市场结构立法的原则框架，拟出台一套综合规则。据Bitcoinist报道，参议院银行委员会发布的"原则框架"草案提出了加密法案六大核心原则，据称获得去中心化金融（DeFi）领域"高度认可"。
今日，Paradigm普通合伙人Dan Robinson公布了该公司对参议院银行委员会讨论草案的回应，认为该版本是最优方案。Chainlink Labs、Galaxy Digital、Tribe Capital、Multicoin Capital、Electric Capital及Ribbit Capital共同签署了支持信。
Robinson指出，虽然两院法案都是"对基于豪威测试体系的改进(...)，但参议院草案显著简化，避免强制去中心化代币和协议套用僵化的立法框架"。
这位律师解释道，参议院草案聚焦"附属资产"概念，"根据加密资产固有特性将其与证券区分"。对机构而言，这是保护去中心化加密资产，同时防止传统证券发行方滥用的"最清晰标准"。
Paradigm监管事务副总裁补充称："如果监管明确性意味着用另一个需要雇佣律师军团、耗费数百万美元才能理解的复杂体系，来替代当前无人能合规注册或运营的晦涩制度，那这次改革就失败了。"
行业阵营立法立场分化
记者Eleanor Terret在X平台发文指出，除a16z crypto外，"多数头部加密风投机构首次在市场结构与代币分类标准上达成共识"。
对此，a16z crypto政策负责人兼总法律顾问Miles Jennings反驳称"说'多数加密对冲基金'更准确。主流加密风投其实支持CLARITY法案的代币成熟度框架"。
Jennings援引去中心化研究中心(DRC)的对比图表强调："削弱CLARITY法案的转让限制框架，将助长规避去中心化原则并向散户倾销代币的短期行为，这不利于创新。"
本周早些时候，DRC向参议院银行委员会提交的反馈意见强调"必须基于CLARITY法案奠定的坚实基础"。该非营利组织认为，虽然参议院版本仍在完善，但众议院"基于控制权的强健去中心化测试"更为可取。
上月DRC联合50家头部机构向国会领袖递交支持CLARITY法案的联名信，创下去中心化标准共识联盟规模之最。
该组织同时申明："健全的市场结构立法必须以控制权为核心"，监管重点应放在必要领域，同时"为创新和开放系统保留空间"。
律师Gabriel Shapiro同样认为"众议院方案更胜一筹"。在他看来，参议院标准是"彻底的逐底竞赛"，包含"从政策角度看完全不合逻辑的内容"。
"赋予的权利越少监管就越宽松？这完全本末倒置——权利越充分，普通合同法提供的保护就越完善，反而需要更少监管...现行方案只会催生无止境的 meme币狂潮和股权/代币利益冲突。"
