交易者们正环顾四周，疑惑这场期待已久的山寨币季节是否在真正启动前就已结束，抑或这只是下一轮上涨前的回调。
导火索：衍生品投机热潮可能已将市场推向临界点。Glassnode数据显示，本周山寨币衍生品未平仓合约规模飙升至破纪录的450亿美元，较7月初的260亿美元近乎翻倍。短短三周内实现如此飞跃，也意味着市场泡沫已过度膨胀。
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这种投机燃料的效应显而易见：它推高预期，拉升价格，并为预期落空时的剧烈回调埋下伏笔——这正是我们当下目睹的景象。
今日重灾区
瑞波币上周刚创七年新高，堪称市场宠儿，如今却沦为前十代币中跌幅最大者。24小时内下跌近10%，现报3.22美元。尽管周线仍保持8%涨幅，但对昨日追高的投资者而言只是杯水车薪。
狗狗币这个演变成现象级模因的玩笑币下跌9%至0.241美元。Solana同步下挫7%至188美元。
以太坊跌幅相对温和（3%，现价3,586美元），却领跑清算榜单。过去24小时全网爆仓6.05亿美元，其中以太坊占1.29亿美元——1.04亿美元是误判顶部看涨的多单。
周三瑞波币因获利回吐下跌8.92%，数据来源：瑞波币流动性指数
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比特币则几乎纹丝未动，仅下跌1%至117,510美元后迅速回升至118,000美元上方。市场正静待比特币下一步动向。只要比特币能延续盘整后上行，山寨币终将跟随。Rekt Capital在X平台精准总结道："山寨币市场反应仿佛比特币已跌破震荡区间，实则不然。比特币正在回测下方支撑位。这次深度回撤会让你误判牛市终结，而后它将继续上涨趋势。"
比特币支撑回测进行中，来源：X平台
