XPL 在 Hyperliquid 本週发生极端轧空后，平台上线价格护栏并纳入外部报价，但今早又有新钱包再度做多，似乎想尝试複製手法，这次会怎样？
（前情提要：五分钟爆喷200％！Hyperliquid 上演 XPL 血腥轧空，巨鲸如何狩猎市场？ ）
（背景补充：解析Hyperliquid创办人Jeff Yan：哈佛学霸用10人团队建起加密帝国 ）
本文目录
- 巨鲸以 1,600 万美元操纵币价
- 价格跳崖背后的三把利刃
- 平台修补：价格护栏与外部报价
两天前，去中心化永续合约平台 Hyperliquid 上演一齣 XPL 代币短时暴涨 200％ 的轧空事件！而就在今（29）九点，Lookonchain 又监测到疑似相同团队的新攻势：仅三小时内出现四个新钱包，共存入 1,000 万枚 USDC 做多 XPL，似乎想複製先前剧本。
除非你能挺过清算，否则不要在 #Hyperliquid 上做空 $XPL。
Don't short $XPL on #Hyperliquid unless you can survive a liquidation.
Whale is attempting to manipulate $XPL to liquidate short positions.
In the past 3 hours, a whale (possibly the same whale from last time) created 4 wallets and deposited 10M $USDC into #Hyperliquid to go… pic.twitter.com/KHMkxqNRZu
— Lookonchain (@lookonchain) August 29, 2025
巨鲸以 1,600 万美元操纵币价
简单回顾一下，当时 XPL 代币价格在数分钟内自约 0.6 美元拔高至 1.8 美元，涨幅 200%，空头爆仓金额瞬间累计逾 3,800 万美元。事件主因是钱包地址 0xb9c0 以约 1,600 万美元 USDC，加上平台提供的 3 倍槓桿抽乾卖盘，迫使大量空头在极端滑价中被动平仓。
价格跳崖背后的三把利刃
之所以会有如此剧烈的波动，有三大原因：
第一，流动性过薄。XPL 为小市值预发行代币，在 Hyperliquid 的挂单深度无法承受千万级资金冲击。
第二，高槓桿。3 倍槓桿使一笔实际资金被放大成三倍买盘，微小推力被扩散成雪崩式价格变动。
第三，孤立的内部预言机。事发当下，Hyperliquid 报价与 Binance 等中心化交易所出现最高 250% 价差，外部套利者难以即时介入，让巨鲸得以在「信息孤岛」中翻云覆雨。
平台修补：价格护栏与外部报价
风暴过后，Hyperliquid 公布两项紧急措施：其一，标记价格不得高于 8 小时指数移动平均 (EMA) 的 10 倍；其二，引入 Binance 等外部市场数据计算综合价格，试图削弱预言机「孤岛效应」。
官方公告指出，若新规範生效前就已超过限制，系统将採用更低价格计算保证金与强平线，以降低再度被拉升的可能性。
假如上述钱包真的又要发起一次拉盘攻势，Hyperliquid 的补救机制能否杜绝下一次剧烈波动仍有待验证，但 XPL 事件已为整个 DeFi 生态敲响警钟：去中心化不代表天然公平，唯有在机制设计中纳入流动性、风控与资讯对称，才能让「开放金融」真正服务所有参与者，而非个别巨鲸。
目前 XPL 交易对在过去 24 小时持续震荡上涨，涨幅已达 54.97%，提醒投资者小心波动。
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