永续合约是什么?运作机制与核心原理是什么?欧逸交易所永续合约操作步骤全解析-阿里西西

在瞬息万变的加密货币市场中，永续合约（Perpetual Futures）正迅速成为投资者对冲风险、放大收益的核心工具之一。相比传统现货交易，永续合约具备无到期日、双向交易、支持高杠杆等优势，已被广泛应用于比特币、以太坊等主流币种的专业交易中。无论你是希望做空市场、布局趋势，还是构建量化策略，掌握永续合约的运作机制与资金费率计算方式，都是实现稳定盈利的基础。

什么是永续合约（Perpetual Futures）

永续合约是一种衍生品交易工具，允许用户基于标的资产（如 BTC、ETH 等）的价格走势进行做多或做空操作，而无需实际持有该资产本身。

永续合约 vs 传统期货

特性	永续合约	传统期货合约
是否有到期日	无	有（如季度交割）
价格锚定方式	资金费率机制	市场自然到期价
平仓时间限制	可随时平仓，长期持仓自由	到期自动交割或强平
应用场景	高频交易、做空对冲、套利	投机、对冲、机构套期保值

永续合约的无期限属性，使其交易方式更贴近现货，但又具备杠杆属性与双向操作能力，受到机构和散户广泛欢迎。

永续合约的运作逻辑：3大核心机制

持仓无限期：无交割日的灵活设计

与传统期货不同，永续合约没有固定的交割日，这意味着您可以根据个人策略和行情变化，灵活地决定持仓时间长短，避免了因交割时间到期而被动平仓的局限，为交易策略的持续性提供空间。

结算机制：如何计算盈亏

永续合约通常采用合理价格（Mark Price）来评估仓位盈亏，而非实时市场成交价，以防止操纵和误触强平。

合理价格：是根据加密资产在多个现货市场的加权指数计算而得，贴近真实市值。

举例：BTC 在多个交易所现货价分别为 30,000、30,100、29,950 USDT，系统计算加权平均为 30,017 USDT，作为合理价格。

浮动盈亏（PnL）：当前持仓按合理价格计算的未实现盈亏金额。

举例：假设你以 3,000 USDT 开多仓 1 张 ETH，当前合理价格为 3500 USDT，浮动盈利为（3500 - 3000）× 1 = 500 USDT。

强制平仓机制：当持仓亏损导致账户保证金不足，系统将自动平仓以避免负债。

举例：用户账户保证金仅 200 USDT，但亏损达到 300 USDT，系统将自动平仓，防止负债发生。

资金费率机制：合约价格为何不会偏离现货

为了避免永续合约价格长期偏离现货市场，引入了资金费率（Funding Rate）机制。该机制促使多空双方互相支付费用，进而平衡市场价格。

资金费率运作方式

正资金费率：多头支付空头；负资金费率：空头支付多头；每 8 小时清算一次，交易所不参与收取，仅撮合双方结算。

举例说明：

假设资金费率为 +0.01%，您持有 1000 USDT 的多头仓位：

在下一轮资金费率结算时间，您将向空头支付 0.1 USDT（1000 × 0.01%）；若您在此之前平仓，则无需支付。

为什么资金费率对交易者十分重要

反向持仓可通过资金费率“赚取”收益；

长时间持仓需计算资金费率成本；

高频交易或短线策略可忽略资金费率影响。

合约交易策略建议

永续合约作为一种灵活的衍生工具，可满足多样化的市场目标和交易风格。为了在加密市场的剧烈波动中精准捕捉机会，了解不同市场环境下的合约策略组合尤为关键。以下为常见交易目标对应的策略推荐及操作建议：

交易目标	推荐策略	合约操作建议
看涨趋势行情	开多仓（做多）+ 长线持有	配置逐仓杠杆，设置合理止盈止损，结合MACD与支撑位判断入场；长期持有时关注资金费率
看跌市场行情	开空仓（做空）	快速进场抢占下跌空间，结合K线破位/均线死叉信号；密切监控资金费率变化以降低成本
高频套利机会	利用微小价差 + 流动性差异	运用低延迟策略进行双边挂单，精确设置挂单价位；适合高频策略玩家，重点控制滑点与费率支出
区间震荡市场	做T交易（高抛低吸）	在支撑/压力位附近进行分批建仓与减仓；结合成交量与布林带等震荡指标提升命中率
波段趋势交易	趋势跟随 + 分批进场	结合4H或日线级别趋势，依据 EMA 均线系统筛选建仓信号，设置逐步加仓与移动止盈策略

注: 建议结合 MACD、K 线形态、成交量等基础技术指标综合分析市场趋势。通过多指标交叉验证，有助于提升判断的准确性，降低因单一信号造成误判的风险。同时，应结合实时行情灵活调整策略，确保交易执行更具适应性与稳健性。

欧易永续合约操作教程（APP端）

为什么选OKX？

交易量大、流动性高：OKX 是全球前几大的虚拟货币交易所之一，合约深度够、不容易遇到滑价。这对新手很重要，单子进出顺畅，操作起来比较安心。产品多元、杠杆选择弹性大：不管你是要玩永续、交割合约，还是想选择不同倍数的杠杆，OKX 几乎都能满足，对于想多方尝试各种玩法的新手来说很方便。界面直觉、支持简体中文：OKX 的操作界面简洁好懂，而且有完整简体中文，不会有看不懂专业名词的问题，客服也有中文支持。安全性佳、监管合规：OKX 具备多重安全机制（如冷钱包、双重验证），且积极配合国际监管政策，平台经营相对稳健，资金安全有保障。

总结来说，OKX 不论在规模、功能还是本地化支持上，都很适合新手入门，也方便当作教学例子。

建议新手刚开始玩合约时，可以先从OKX 模拟帐户入手，熟悉介面与操作，再逐步小额进场。

资金划转

欧易永续合约分为币本位合约和USDT合约两种类型。

币本位合约：

又称反向合约，计价单位为USD，充当担保资产和计算盈亏的币种都为标的币种（比如BTC、ETH等）。例如：我想做BTC币本位永续合约，那么我需要持有BTC才能开单，盈亏结算的也是BTC。

USDT合约：

又称正向合约，计价单位为USDT，充当担保资产和计算盈亏的币种都为USDT。您只要持有USDT即可以进行多个币种的永续合约交易，盈亏结算的也是USDT。

因此在进行永续合约交易之前，需要先进行资金划转，把您要开合约的相应币种划转到交易账户。

打开欧易 APP(官方注册官方下载)，点击【资产】-【资金划转】，选择币种以【USDT】为例 - 从【资金账户】- 到【交易账户】- 输入划转【数量】-【确定】。

账户信息设置

点击交易页面右上角“更多”图标-【交易设置】。

点击【账户模式】左右滑动选择相应的账号模式：合约模式、进阶模式。

选择相应的【交易单位】完成设置。永续合约分为USDT合约与币本位合约，其中USDT合约可选的交易单位为：币、张、USDT；币本位合约可选的交易单位为：张、币。

看涨，开多平多

当你预判行情会上涨时，可以选择开仓做多。此处以BTCUSDT永续合约为例，去介绍一下【买入开多】和【平多】。

1.买入开多

进入【交易】页面 - 点击左上角币对框【BTC/USDT】。

在新页面下点击切换交易模式-【永续】-【USDT合约】（此处您也可以进行USDT合约与币本位合约的切换）-选择【BTCUSDT永续】。

选择【全仓/逐仓】、【杠杆倍数】、【开仓】、【限价委托】-输入【价格】、【数量】-点击【买入开多】-【确定】。

全仓与逐仓区别：全仓模式下，您账户中所有的可用余额都会被用来成为您的仓位保证金；逐仓模式下，初始下单时锁定的保证金即为此仓位的最大损失。杠杆倍数：BTCUSDT永续合约最高支持 100 倍杠杆，杠杆倍数越大，可能收益越高，同时风险也越大。用户开仓的同时可以在【下单二次确认】里设置止盈止损，以规避风险，锁定收益。如果USDT数量过少，会导致余额不足无法下单，用户可以通过调整杠杆倍数或者增加可用USDT数量的方法来完成下单。因为合约交易加了杠杆，扩大收益的同时也加大了风险，如果 BTC 价格出现大的波动，你的仓位很有可能会被强制平仓，所以要及时关注行情波动，做好止盈止损。

2.平多

欧易永续合约可以在两个地方进行平仓操作：交易页面与具体仓位页面。用户可以根据自己的情况进行选择。

交易页面平多单：点击【平仓】-选择【限价委托】-输入【价格】、【数量】-点击【平多】。

具体仓位页面平多单：点击【仓位】-选择具体要平的仓位点击【平仓】 - 输入【价格】或者点击【市价】-【数量】-点击【平仓】。

温馨提示：用户也可以选择【止盈止损】的方式来平仓，从而及时止损减少损失，或者及时止盈锁住利润。

选择具体要平的仓位点击【止盈止损】 - 输入【止盈触发价格】、【止损触发价格】、【数量】-点击【确定】。

如果需要快速平掉全部仓位，可以选择具体仓位，点击【市价全平】。

注：如果行情出现剧烈波动，可能会出现委托无法成交的情况。

3.仓位查看

开仓成功之后，用户可以在【仓位】列表里看到自己持仓的相关数据：开仓均价、预估强平价格、初始保证金等，以及收益率和赚（亏）了多少USDT等。

名词解释：

开仓均价：当前仓位的平均开仓价格。标记价格：合约最新的标记价格，此价格用于计算盈亏和保证金。欧易引入标记价格，可以有效避免异常交易。强平价格与保证金率：统一账户下，用户若开多个合约仓位，预估强平价格可能会与实际强平价格有出入，此时预估强平价可作为参考，建议以保证金率为准。当合约仓位的保证金率≤100%时，会触发减仓或者爆仓。

4.挂单查询

在开仓主页面下方，点击【当前委托】-选择委托方式即可查看当前挂单，也可以点击【撤单】撤销挂单。