据@SentoraHQ发布图表称，Ethena 近期已成为向 Aave v3 提供 USDC 和 USDT 的最大单一地址。
网友的反馈不太友好：
具体来说，Ethena 通过其 Liquid Leverage 功能（于 2025 年 7 月底上线 Aave）允许用户以 50% USDe 和 50% sUSDe 的组合存入作为抵押品，借出 USDC 或 USDT，并通过循环借贷（looping）放大收益。这种策略吸引了大量资金流入，显著增加了 Ethena 在 Aave v3 上的 USDC 和 USDT 供应量。例如，截至 2025 年 8 月，USDe 的市场总值已激增至 93 亿美元，成为第三大稳定币，超过半数的 USDe 供应被用作 Aave 等借贷协议的抵押品。此外，社交媒体 X 上的帖子（如 @0xmjt和 @shaundadevens）指出，USDe 供应量在 20 天内增长了 37 亿美元，其中大部分增长来自于 Aave 和 Pendle 的 PT-USDe 循环策略。这种策略通过利用 USDe 的高收益（年化收益率可达 11%）和 Aave 的借贷机制，显著提升了 Ethena 在 Aave v3 上的流动性供应地位。然而，这种高杠杆策略也带来了系统性风险，如价格波动或清算风险，需谨慎监控。
Ethena 和币安（Binance）之间有什么关系？
简单来说，Ethena（ENA）是一个去中心化稳定币协议，而币安为其提供了平台支持，包括上市、Launchpool 农场机制等多种合作。
主要关系与合作方式
1. Binance Launchpool 平台支持
2024 年 3 月，币安宣布 Ethena 成为其第 50 个 Launchpool 项目，用户可以通过质押 BNB 或 FDUSD 来“挖”取 ENA 奖励
farming 持续三天，于 2024 年 3 月 30 日启动，每小时根据账户余额计算奖励，并在活动结束后将 ENA 发入用户 Spot 钱包
Launchpool 提供了高达 300,000,000 ENA（占总供应量的 2%）作为奖励，初始流通量为 1,425,000,000 ENA（约 9.5%）
2. ENA 上线交易平台
ENA 在 Launchpool 活动结束后，于 2024 年 4 月 2 日正式在币安上架交易（如 ENA/BTC, ENA/USDT, ENA/BNB, ENA/FDUSD, ENA/TRY 等交易对）
3. 在 Binance.US 上市
2025 年 6 月，Binance.US 也将 ENA 列为交易资产之一，支持通过 Ethereum 网络进行存取款，并提供 ENA/USDT 等现货交易对、银行转账（ACH）、OTC 与币种之间的兑换服务。
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