比特币最新跌至11.3万美元区间引发散户情绪剧变，社交媒体呈现出自6月下旬以来最悲观的氛围。
链上分析公司Santiment指出，多次反弹失败后，大量小投资者已实质性投降，看跌情绪席卷市场。
恐惧可能暗藏牛市
但对逆向交易者而言，这或许正是期待的信号。历史数据显示，当散户集体投降时，往往为剧烈反弹铺平道路——市场总是逆群体心理而动。
当交易者普遍看跌时，那些在恐慌中耐心积累筹码的投资者，通常能精准捕捉下一波趋势。
Santiment数据显示，当前散户恐惧水平已达到通常与短期市场底部相关的阈值。
巨鲸的"杠杆陷阱"
与散户恐慌形成鲜明对比的是"聪明钱"的动向。XWIN Japan研究指出，投机杠杆与机构需求正在角力。
未平仓合约突破400亿美元，资金费率持续为正，表明巨鲸和杠杆交易者仍在激进押注上涨。
但过度杠杆可能成为陷阱——任何急跌都可能引发连环清算，短期内放大价格跌幅。
机构资金的平衡力量
投机活动猖獗之际，比特币的长期机构买盘仍在延续。ETF和企业国库合计持有超130万枚BTC，持续缓慢地吸收市场供应。
这种积累既对冲了投机过热，也为比特币长期走势构筑结构性底部。
相关阅读：比特币打赏功能现可通过BitBit接入马斯克的X平台
XWIN Japan在CryptoQuant报告中强调：投机者或主导短期波动，但机构资金持续为整体上涨趋势提供锚点。
蓄力前的短暂休整
分析师CQ Ben指出，在前两轮牛市中，比特币均在减半后480天左右显现疲态，但到510天便重拾升势创新高。
若历史重演，当前回调可能持续2-4周，随后在9月末至10月初启动新一轮上涨。
