什么是DeFi 借贷？有什么用？2025年十大最佳DeFi 借贷平台汇总

DeFi 借贷是加密货币领域增长最快的板块之一，根据DeFiLlama 的数据，截至2025 年，相关协议总共锁定了超过780 亿美元的TVL，占整体DeFi 活动的近50%。这一激增来自机构资金流入的增加、高收益借贷策略以及多链部署，这些因素让全球数百万人能够轻松参与借贷。从未超额担保的信用市场到模组化保险库系统，该领域正迅速扩张，以满足零售用户与专业投资者的需求。

探索2025 年十大DeFi 借贷协议，透过创新的收益模型、跨链扩展及日益增长的机构采用，驱动超过750 亿美元的总锁仓价值（TVL）。

什么是DeFi 借贷？其运作原理为何？

DeFi 借贷协议是一种基于区块链的平台，让您无需透过银行或经纪人即可借出或借入加密货币。整个流程由智慧合约负责处理，包括配对借款人与放款人，以及执行还款条件。

根据DeFiLlama 的数据，截至2025 年，DeFi 借贷在Aave、Compound 和Morpho 等主要平台的总TVL 超过250 亿美元。这些协议运行于Ethereum、Solana 或Tron 等公共区块链之上，也就是说，任何拥有钱包与网路连线的人都能随时参与，无国界、无中介。

以下是DeFi 借贷平台的实际运作方式：

1.存入资产以赚取利息– 放款人将代币（例如USDC、ETH）存入流动性池。协议会自动将这些资产分配给借款人，并以提供的相同代币支付利息作为回报。

2.抵押加密资产以借款– 借款人需抵押价值高于借款金额的加密资产（超额抵押）。例如，若欲借入1,000 美元的USDT，可能需抵押价值1,500 美元的ETH。

3.动态利率– 利率会根据流动性池的供需情况即时变化。当借款需求上升时，利率会提高以吸引更多放款人。

4.自动清算– 若借款人的抵押品价值因市场波动而低于设定的门槛，协议将自动清算部分资产，以保障放款人权益。

部分先进协议如Pendle（收益代币化）与Maple（未超额担保的机构贷款）正在突破单纯借贷模型，实现如资金费率投机与实体资产融资等策略。

为什么DeFi 借贷协议在2025 年格外重要？

在2025 年，DeFi 借贷协议不再只是加密储蓄帐户，而是成为去中心化金融（DeFi）生态系统中的核心支柱，促进数十亿美元的链上借贷与收益策略。根据CoinGecko 资料，截至2025 年8 月，平台上已列出超过160 个借贷协议代币，总市值超过103 亿美元。

对一般用户而言，这些平台提供全球、无需许可的信贷存取权，无需银行帐户与信用查核，只需加密钱包与网路连线。对机构投资者而言，这些协议则是链上固定收益市场的替代方案，支援KYC合规参与与高效率收益机会。

这些协议在2025 年的重要性可归结为四大主题：

• 多元化– 借贷市场现已覆盖多条区块链，从以太坊Layer-2到Solana、TRON 以及BNB 链。这为用户在手续费、速度和生态系统接入方面提供了灵活性。

• 创新– 如Pendle 的收益代币化、Euler的模组化借贷金库，以及机构级信贷池（Maple）正在重新定义链上金融的可能性。

• 机构入口– Maple 和Pendle 等平台整合合规框架，连接传统金融与DeFi。

• 安全优先– 顶尖项目保持严格的审计标准、漏洞奖励计划，以及由DAO 主导的治理，以在波动市场中保护用户。

对新手来说，主要吸引力在于被动收入（出借）和资本效率（无需出售资产即可借贷）。然而，智慧合约漏洞、价格波动和协议破产等风险意味着，谨慎选择平台与风险管理至关重要。

2025 年十大最佳DeFi 借贷平台

2025 年的DeFi 借贷协议以TVL（总锁仓价值）的快速增长和机构采用的扩大而脱颖而出，例如Pendle 凭借Boros 产品和企业拓展突破82.7 亿美元。他们引入了创新的收益模式，从Pendle 的固定利率代币化，到Euler 的模组化金库，再到Maple 的无抵押信贷池，为资本优化提供多元化方式。

其多链覆盖包括部署在以太坊L2 的Aave、Polygon和Avalanche；部署在以太坊的Morpho；TRON 上的JustLend；以及BNB 链上的Venus，确保了不同用户群和生态系统的可及性。最后，严谨的安全措施，包括多次外部审计、活跃的治理机制及漏洞奖励计划，有助于在波动市场中维持用户信任。

在2025 年，以下平台在DeFi 借贷领域占据主导地位，结合高流动性、创新的收益结构、跨链可及性和强大的安全性，服务零售与机构市场。

1.Aave (AAVE)

Aave 作为DeFi 中最具代表性的协议之一，已发展为覆盖以太坊、Polygon、Avalanche 及其他EVM 相容网络的多链流动性巨擘。其TVL 从2024 年初的80 亿美元飙升至2025 年8 月的400 亿美元以上，占据约80% 的以太坊未偿债务，显示出机构采用的增长。 Aave 的吸引力在于无需许可、全天候可获取资金，无需信用检查，并结合透明的智慧合约执行借贷条款与利率。

用户可提供资产赚取收益、以抵押品借款、兑换代币，甚至铸造Aave 的超额抵押原生稳定币GHO，同时保持资金完全自主管理。在多次安全审计、强大的安全模组和社群治理的支持下，Aave 继续作为去中心化借贷的中流砥柱，连接传统金融与链上经济。

2.Pendle (PENDLE)

Pendle 已迅速成为全球最大的加密收益交易平台，其TVL 在2025 年8 月因推出旗舰Boros 模组而创下89 亿美元的历史新高。 Boros 引入链上收益单位（YUs），允许交易者在不持有标的资产的情况下，对比特币和以太坊的利率（例如资金费率）进行做多或做空，从而实现对冲、固定收益锁定及杠杆化收益投机。

Boros 上线48 小时内，就吸引了185 万美元的BTC 和ETH 存款，并将Pendle 在Arbitrum的活跃地址提升至1,428，远高于其月均水平。与Hyperliquid 的TVL 2.21 亿美元的kHYPE 代币以及Ethena 的USDe 稳定币等战略整合，进一步扩展了Pendle 生态，其中单是USDe 就占协议TVL 的60%，透过「循环策略」实现盈利。这种创新收益代币化、跨协议组合性以及机构参与的增长，使Pendle 成为DeFi 结构化收益市场的重要推动力。

3.Morpho (MORPHO)

Morpho 是一个开放式借贷基础设施，结合金库存款的简单性与点对点匹配的效率，为借贷双方提供更优利率。其总存款超过100 亿美元，活跃贷款达34 亿美元，已成为追求资本效率且不牺牲安全性的机构与零售参与者的首选。

该协议的极简设计，加上超过25 次安全审计、形式化验证，以及250 万美元的漏洞奖励计划，进一步强化了用户信任，并使开发者、DAO 和企业能构建定制化借贷应用。透过与Lido、Maker、Frax和Coinbase 等主要DeFi 项目整合，Morpho 持续扩大其生态覆盖与流动性。

4.JustLend DAO (JST)

JustLend 是TRON 生态系中最大的借贷协议，截至2025 年8 月，其总锁仓价值（TVL）已增长至53.7 亿美元，提供快速、低手续费的借贷服务，覆盖19 个主流市场。用户可以提供资产以赚取收益、以抵押品借贷、质押TRX 以获得双重奖励，或以超低成本租用Energy 以减少交易费用。

该协议亦支援stUSDT，即TRON 上首个RWA 平台，以及超额抵押的USDJ稳定币。由JustLend DAO 管理，其运作包含社群驱动的补助计画、专门的风险DAO 以快速应对市场波动，以及多层安全机制，包括审计、漏洞赏金与去中心化价格预言机，使其成为非以太坊链上DeFi 增长的关键推动力。

5.SparkLend (SPK)

SparkLend 隶属于Sky 生态系，建立在Aave 衍生框架之上，凭借蓝筹级安全性与创新收益策略，已成为总锁仓值达79 亿美元的借贷领导者。用户可按治理设定的利率借出USDC 与USDS（不受流动性使用率影响），或提供如ETH、wstETH、rETH、cbBTC 及各种比特币代币化资产以获取收益。

透过Spark Savings，存款人可在稳定币上获得高达4.75% 的年化收益（APY），并可即时、零滑价提领成USDC、USDS或DAI。该平台由DeFi、CeFi 及实体资产（RWA）资本配置支撑，并通过多层审计、500 万美元漏洞赏金及来自Sky 金库的深度流动性，兼具机构级稳定性与零售友好弹性，能无缝整合至Ethereum、L2 与不断扩张的资产代币化市场。

6.Compound (COMP)

Compound 是DeFi 历史最悠久、经过最多实战考验的借贷协议之一，目前约拥有31.5 亿美元的TVL，持续树立演算法资金市场与去中心化治理的标竿。该协议跨足Ethereum 及多个L2 网路，用户可透过cToken 提供资产以赚取收益，或以抵押品借贷，其利率由链上演算法动态决定。

治理完全由社群驱动，COMP持有者负责对升级、市场参数与资产上架进行投票，确保协议能依据使用者与市场需求演进。其开源架构、透明的利率模型与安全审计历史，让Compound 维持深度流动性与稳定声誉，是DeFi 借贷生态系的基石之一。

7.Kamino Finance (KMNO)

Kamino Finance是Solana 上领先的借贷平台，提供Kamino Lend（K-Lend）这一统一的点对池借贷市场，致力于实现资本效率、可组合性与安全性的最大化。不同于碎片化的多池设计，K-Lend 的单一流动性市场支援Elevation 模式，能在相关资产组中实现更高的贷款价值比（LTV），接受代币化集中流动性LP 部位（kToken）作为抵押，并采用多线性利率曲线进行更平滑的利率调整。

该平台整合自动风险控制措施，如存款/借贷上限、部分与动态清算、自动去杠杆机制，以及利用Pyth、Switchboard、TWAP 与EWMA 价格的高级预言机保护。除借贷外，Kamino 统一DEX 功能、收益保险库与跨抵押资金流，实现同一生态系中的复杂杠杆策略。尽管其TVL 尚不及Ethereum 巨头，但Kamino 的创新密度--从LP 抵押杠杆循环到即时风险模拟--已使其成为Solana 生态中交易员与DeFi 高阶用户的首选平台。

8.Euler Finance(EUL)

Euler 是一个模组化的DeFi 借贷「超级应用程式」，基于金库驱动架构构建，让用户能够创建、客制化并管理自己的借贷市场，实现细致的风险控制。透过Euler Vault Kit (EVK) 和Ethereum Vault Connector (EVC)，用户可以为任何资产部署金库、设定抵押品参数，甚至在其他市场中将金库头寸作为抵押品使用，实现高度可组合的策略。

其设计支持多种代币的借贷，最大化资本效率，同时让开发者与交易者能完全掌控杠杆、清算门槛与利率模型。安全性是核心重点，已完成约40 次审计，并设有750 万美元的漏洞悬赏计画，使Euler 成为DeFi 中经过最严格审核的借贷协议之一。

9.Venus Protocol (XVS)

Venus Protocol是BNB Chain 上最大的DeFi 借贷平台，结合去中心化货币市场与其原生稳定币VAI。用户可供应或借出多种BEP-20 资产，如BTCB、ETH、BNB 和USDT，在赚取收益的同时取得流动性，无需出售持仓。其总锁仓价值(TVL) 约为42 亿美元，以规模、治理驱动的利率模型及透过Venus Prime 提升的奖励机制著称。

该协议通过超过20 次独立审计、极端事件备援资金池以及强大的漏洞悬赏计画来强化安全性。其全链、多虚拟机相容的设计确保快速、低成本交易，成为Binance Smart Chain 用户首选的借贷解决方案。

10.Maple Finance (SYRUP)

Maple Finance 是一个DeFi 借贷平台，连接机构信贷市场与链上基础设施，专注于无过度抵押的借贷结构。截至2025 年，其管理资产超过32 亿美元，让机构能获得量身定制的融资方案，同时让个人与专业资产配置者透过精选产品（如syrupUSDC 及BTC 或ETH 担保贷款）赚取具有竞争力的收益。

该协议以机构级风险管理、完全链上透明的贷款条款与抵押品资讯、以及全球客户支援体系脱颖而出。 2025 年早期TVL 的迅速增长，反映出对合规、原生于DeFi 的信贷解决方案需求的提升，这类方案融合区块链效率与传统金融的严谨标准。

DeFi 借贷是否安全？

DeFi 借贷提供透明、非托管的借贷机会，但并非毫无风险。智能合约漏洞、预言机操控及流动性危机都有可能导致损失，即便是已审计过的协议亦然。像Aave、Morpho 和Euler 等领先平台透过多次安全审计、漏洞悬赏计画、超额抵押机制及积极治理来降低风险。不过，使用者仍应多元化资产、监控协议的健康指标（如TVL 与抵押率），并仅投入可长期锁仓的资产。

总结

DeFi 借贷不仅蓬勃发展，而且快速演进中。从Aave 与Compound 等主导者，到Pendle 与Maple Finance 等新兴创新者，2025 年正在巩固去中心化借贷作为现代金融核心支柱的地位。主要市场中有利的加密法规、机构采用的增长，以及现实世界资产（RWA）代币化的兴起，正进一步推动成长。

需求由代币化国债、稳定收益产品，以及与合规链上信贷市场的整合所驱动。无论你是想提升收益、最佳化抵押品，还是衔接传统与去中心化金融，这些协议都提供多样选择。请根据你的风险偏好、链偏好与预期收益策略做出选择，并一如既往地做好自身尽职调查。

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