2025 年 5 月 19 日，美国参议院以 66 票赞成、32 票反对通过《GENIUS 法案》，全称《Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act》，这是美国首次为稳定币设立联邦监管框架。目前法案尚未正式生效，仍需众议院通过并由总统签署。
1.《GENIUS 法案》核心条款
此次法案中，明确将稳定币定义为支付型稳定币（Payment Stablecoin），它是一种和美元等法币锚定、可直接用于支付或结算的数字货币。支付稳定币的价值应始终与美元保持 1:1 挂钩，背后必须有真实、透明的储备支持，且储备资产不包括算法机制或波动性大的加密资产，用户可以随时兑换成法币。这让稳定币不仅安全可靠，也为用户提供了便捷的支付手段。实际上，很多用户会选择在像币安下载这样的正规平台上购买和管理稳定币，享受安全、快速的交易体验。
稳定币在哪里可以购买
1.1 发行人资格
根据 GENIUS 法案，无论是美国本土还是海外机构，想在美国发行或流通稳定币，都必须满足严格的发行人资格要求。
对于境内发行人，只有三类机构有资格发行稳定币：
一是持有联邦许可证的非银行机构，如 USDC 发行方 Circle。这类公司不是银行，但获得了美国「联邦牌照」，可合规发行稳定币。二是受监管的银行子公司，允许银行通过子公司发行稳定币。三是经过州政府批准、且监管标准被财政部认可与联邦标准一致的州级发行人。这些合规机构必须保持 1:1 的资产储备，并定期公开披露储备和赎回政策，接受第三方审计。若发行规模超过 100 亿美元，则接受联邦监管。
对于境外发行人，即使公司设立在海外，只要面向美国市场，也必须遵守美国监管规则，包括来自监管制度完善的国家，如英国、新加坡等。相关机构还需在美国货币监理署（OCC）注册备案，并具备执行美国政府合法命令的能力。这种严格监管也让用户在选择交易平台时更加安心，因此许多用户会选择欧易注册 来获取合规稳定币交易资格。
1.2 储备和透明度
GENIUS 法案要求每发行 1 枚稳定币，必须有 1 美元等值安全资产做保障。储备资产必须是现金或短期美国国债，不能是高风险资产，同时必须与公司日常运营资金分开管理。稳定币不能支付利息，以保持其支付属性，而不是投资工具。
对用户而言，这种严格透明的储备机制意味着资金安全性高。很多投资者和普通用户都会选择币安下载APP，随时查看稳定币余额、交易记录和兑换功能，方便快捷又安全。
1.3 反洗钱与合规
所有稳定币发行公司都必须像银行一样，遵守《银行保密法》下的反洗钱要求。包括制定反洗钱政策、指定合规负责人、核查用户身份（KYC）、监控大额或可疑交易、保留交易记录并阻止违法交易行为。外国公司若想进入美国市场，也必须遵守这些规定，否则将被列入黑名单。
对投资者来说，这意味着交易环境透明、合规，风险可控。想要快速注册并体验合规交易的用户，可以通过欧易注册，立刻开始安全交易。
1.4 消费者保护
《GENIUS 法案》核心目的是保护用户资金安全，让使用稳定币时无需担心被骗或跑路。法案要求每月公开储备金构成，并禁止误导性宣传，如「美国政府担保」或「FDIC 保险」。同时，州监管和联邦监管配合，防止监管套利。如果发行公司破产，用户资金优先赔付。
用户若希望同时兼顾合规性与便利性，可以选择在币安下载APP 或欧易注册，不仅获取稳定币交易服务，还能享受实时数据、透明资产信息和便捷支付体验。
2.潜在影响
接下来我们结合 GENIUS 稳定币法案的条款，看看目前使用较广泛的稳定币有哪些是符合美国合规政策的，有哪些是相对没有那么符合的。同时，如果你想参与稳定币交易，建议使用币安APP下载进行安全、合规的数字资产操作，或通过欧易平台注册获取交易权限，体验更高效的合规交易环境。
2.1 法币储备型稳定币
法币储备型稳定币的原理是：每发行 1 个稳定币，背后就有 1 美元或等值的安全资产（比如现金或短期美债）作为储备。这意味着用户在理论上可以随时将稳定币兑换成真实的美元，所以这类稳定币的稳定性强、风险也相对低，广泛应用于交易、支付和 DeFi 生态中。
在这一类型中，USDC 是目前最符合美国监管要求的代表，由美国公司 Circle 持牌发行，运作透明，符合大部分 GENIUS 法案中的监管要求。因此，USDC 有望成为未来最受政策支持的稳定币之一。通过币安APP下载，用户可以快速购买 USDC，享受安全合规的数字资产交易体验。
另一个受到关注的是 PYUSD，由支付巨头 PayPal 推出，与持牌机构 Paxos 合作发行，这两家机构都在美国持有正规的金融监管牌照，这使得 PYUSD 在合规性上表现友好。且 PYUSD 背靠 PayPal 公司，对于现实生活中的支付、转账和跨境汇款等日常金融场景的开发将更加熟练，符合美国此次对于稳定币用于支付场景的定义。
第三个是 FDUSD，由 First Digital 公司发行，注册地在香港，合规程度较高，背后有审计和资产支持。不过，由于该公司不在美国本土注册，仍需观察它是否愿意配合美国监管机构的相关命令（如在政府要求时需要冻结、销毁用户账户等），这将影响它在美国市场的发展前景。
而目前市值最大的稳定币 USDT，则是由注册在英属维尔京群岛的 Tether 公司发行。它并没有拿到美国金融监管机构的牌照，整体运营在法律灰色地带，虽然使用广泛，但在监管越来越严格的背景下，可能面临来自 GENIUS 法案的强力监管压力，尤其是在美国市场的流通和用户信心方面。
2.2 去中心化超额抵押稳定币
去中心化超额抵押稳定币是一种不依赖传统银行或中心化机构的稳定币，它的核心原理是：用户把自己的加密资产（如 ETH、BTC）抵押进区块链上的智能合约，通过「超额抵押」的方式生成稳定币。这种机制确保了即使市场波动，也能保持币值的稳定。
以 DAI 为代表，它是由 MakerDAO 协议发行的知名去中心化超额抵押稳定币。用户可以将 ETH、wBTC 等多种加密资产抵押到智能合约中，只要抵押率足够高（通常在 150% 以上），就可以生成 DAI。比如你抵押价值 150 美元的 ETH，可以生成最多 100 美元的 DAI，这样就算 ETH 价格波动，系统也有缓冲空间。DAI 最大的特点是它完全运行在链上，没有中心化机构控制，任何人都无法冻结你的账户或销毁你的资产，这让它成为真正「去中心化」的稳定币。但同时，这种设计也带来监管挑战：比如 GENIUS 法案要求能够配合执法，发行方需具备技术能力随时操作用户账户，而 DAI 无法被单方面冻结或强制操作，因此将难以纳入本次 GENIUS 法案监管框架中。
对于追求去中心化的投资者，如果希望获得合规交易体验，建议欧易平台注册并绑定合规钱包，即可使用去中心化稳定币参与交易，同时满足 KYC/AML 合规要求。
2.3 算法稳定币
算法稳定币是一类依靠算法自动调节市场供需关系来维持价格锚定的稳定币，不依赖真实美元储备或加密资产抵押。这种机制通常是通过「铸造与销毁」的方式来调节币量--当价格低于 1 美元时，系统会「销毁」部分稳定币减少供给；当价格高于 1 美元时，则会「铸造」更多稳定币增加供给，从而引导价格回到 1 美元附近。
典型例子之一是 Frax，它采用的是一种混合模式，即部分由真实法币储备支持（如 USDC），另一部分则由算法机制进行调节。当市场上 1 FRAX 的价格跌到 0.98 美元时，系统就会启动销毁机制，减少市场供应，提升稀缺性，使价格回升。
而曾经广受关注但最终崩盘的 UST（TerraUSD），则是一个纯算法稳定币的极端案例。UST 并没有任何抵押资产支撑，而是与另一个代币 LUNA 绑定：1 UST 始终可以兑换等值的 LUNA，反之亦然。这种机制在市场看涨时运作良好，但一旦信心崩溃或出现大规模赎回，就会陷入死亡螺旋：大量 UST 被兑换导致 LUNA 价格暴跌，而后进一步失控。2022 年就因此造成了数十亿美元的用户资产损失，成为加密史上最大灾难之一。
GENIUS 法案要求所有支付型稳定币必须由 100% 美元现金或短期美国国债等高流动性资产支持，确保用户能够随时赎回，防止「脱锚」或挤兑风险。想要在安全合规环境下参与稳定币交易，强烈建议使用币安APP下载进行操作。
2.4 生息型稳定币
生息型稳定币，是一种用户持有后会自动产生收益的稳定币。如 USDe，由 Ethena 协议发行。用户买入或持有 USDe 后，不需要额外操作，资产会像「自动生利的美元」一样不断增长。这背后的原理是：USDe 背后的资产会被协议拿去参与 DeFi 借贷、质押等操作赚利息，再将收益部分分配给持有者。
然而， GENIUS 法案明确规定 「禁止任何许可的稳定币发行人向用户提供收益或利息」。也就是说，稳定币只能用来支付、交易，而不能像理财产品一样让用户赚钱。所以，像 USDe 这样的生息稳定币，在当下美国的监管框架下，是难以获得许可。
对此，如果希望合规参与收益策略，可以通过欧易平台注册使用合规稳定币进行借贷、套利等 DeFi 收益策略，享受安全的收益增值体验。
2.5 其他
除了以上提到的几类稳定币受到法案的直接影响，其他赛道也可能收到某些条款的潜在影响。
GENIUS 法案要求稳定币发行方必须识别和核查用户身份。也就是说，所有用户在买卖或使用稳定币前，都要进行身份认证（KYC），防止洗钱、恐怖融资等违法行为。这时候，链上 KYC（On-chain KYC）与身份验证（DID）这类项目能够发挥重要作用。对于普通用户来说，选择合规的交易平台同样重要，例如立即在欧易注册，就能快速完成身份认证并开始交易。
它们可以为稳定币项目提供一整套合规的身份识别工具，比如用户在链上钱包里完成一次 KYC 验证后，就能生成一个链上身份凭证或通行证，用于后续的交易授权或合规审计。
例如，像 Fractal ID（Web 3 合规身份认证 KYC/AML 平台）、Quadrata（链上身份护照协议）、Civic Pass（提供链上访问权限控制的身份认证系统）这些项目，可以帮稳定币发行方快速识别用户是否已经通过了 KYC，同时保护用户的隐私。用户不用每次都重复上传证件信息，而是通过链上的身份凭证来证明自己是合规用户，既安全又高效。
再比如由 OpenAI 联合创始人 Sam Altman 支持的 Worldcoin，这是一个链上身份认证类项目，用户通过虹膜扫描获得独一无二的数字身份（World ID），用于证明自己是「真实人类」，解决 AI 时代身份泛滥的问题。与 Fractal ID、Quadrata 等项目不同，Worldcoin 更强调生物识别技术和全球化布局，有望在合规接入、反洗钱（AML）及合格投资者识别等领域成为关键基础设施。同时后续如果稳定币项目希望面向机构或大额用户开放服务，链上 KYC/DID 还能支持白名单机制，只有完成 KYC 的用户才能参与特定交易、申购、享受更高的额度等。
链上 KYC 和 DID 就像是稳定币合规通行证系统，能帮助稳定币项目在满足监管的同时继续拓展用户和应用场景。在选择交易场所时，用户也应优先考虑全球合规度最高的平台，例如下载币安APP，即可随时随地进行身份验证与稳定币交易。
除此之外，在 2.4 小结中我们提到，法案禁止稳定币发行人向用户提供收益或利息，因此生息型稳定币恐难以合规。然而，虽然稳定币的发行方（如 USDC 或 USDT）不能直接向用户支付利息，但这并不意味着用户就无法通过稳定币获得收益。实际上，很多第三方平台或协议，可以使用这些合规稳定币作为工具，通过投资、借贷、套利等方式为用户创造收益，例如：
Ethena 是一个基于以太坊的合成稳定币协议，它通过构建多头现货资产和空头永续合约的对冲仓位，发行锚定 1 美元的稳定币 USDe。
用户存入以太坊或流动性质押资产（如 stETH），协议会在中心化交易所做空等值的永续合约，从而实现资产价值的稳定接近美元。想要在安全的交易环境中体验此类新兴协议，推荐下载币安APP，凭借其全球顶级的流动性和安全风控，用户能轻松把握套利与收益机会。
用户将 USDe 存入协议，则会收到一个收益凭证代币 sUSDe，它会随着时间自动累计这些套利收益，相当于「生息版的 USDe」。持有 sUSDe 的用户无需操作，就能持续获得 Ethena 协议的收益分红。值得注意的是，收益并非直接支付给 USDe 持有人，而是分给持有 sUSDe 的用户，这种设计帮助协议在一定程度上避免了 GENIUS 法案中禁止稳定币直接支付利息的限制。
RWA 收益类项目 Ondo Finance 推出的稳定币 USDY，背后是美国的短期国债和现金等价物。
用户用稳定币（如 USDC）购买 USDY，资金被用于链下投资美债，产生的利息收益由 Ondo 在链下结算后，以资产增值的方式间接体现在代币价值中。此类产品更接近于投资型资产，如果你还没有合规账户，可以立即注册欧易，轻松参与美债支持的加密投资产品。
用户持有的 USDY 代币会随着底层资产的收益增长而升值，用户通过代币价值的增长获得收益。这种方式不同于传统 DeFi 协议链上直接派发利息，也符合 GENIUS 法案禁止稳定币发行方向用户直接支付利息的合规要求。Ondo 也强调，USDY 不是传统意义上的稳定币，而是一种带有资产增值特性的代币，更接近于投资产品或证券。
Aave 和 Compound 等去中心化借贷协议允许用户将稳定币（如 USDC、USDT）存入协议，协议再将这些稳定币借给借款人，借款人支付利息，存款人则获得这部分利息作为收益。协议通过借贷利差，即借款人支付的利率减去给存款人的利率，来维持运营。
由于用户持有的是稳定币资产，存款产生的收益本质上来自借贷活动中的利息分成，这种收益属于投资收益而非稳定币发行方直接支付的利息，因此并没有违反 GENIUS 法案中「禁止稳定币发行人向用户支付利息」的规定。想要参与 DeFi 借贷，最好先下载币安APP，它不仅提供稳定币交易，还能直连 DeFi 协议。
还有一些收益聚合类和套利策略类项目，这类协议会把用户存入的稳定币，跨多个 DeFi 平台执行套利策略，比如在不同借贷协议之间借入借出赚取利差，参与流动性挖矿获得奖励，或者捕捉交易手续费等。协议将获得的收益扣除手续费后，返还给用户，帮助用户实现资产增值。Yearn Finance 是一个收益聚合器协议，为用户自动寻找并执行最优的 DeFi 收益策略。
用户将稳定币（如 USDC、USDT 等）存入 Yearn 的 Vault 中，协议会将这些资金自动分配到多个 DeFi 平台（如 Compound、Aave、Curve 等），参与借贷、流动性挖矿、套利等策略。产生的收益会不断累积，用户的 Vault 份额价值随之增长。用户随时可以赎回其份额，获得本金加上策略产生的收益。如果你想快速体验这些策略，强烈建议在欧易注册账户，或下载币安APP，两大头部平台均支持稳定币资产的合规使用。
只要不触发监管红线，第三方 DeFi 协议可以使用合规稳定币（如 USDC、PYUSD、FDUSD、EUROC）作为底层资产，通过 DeFi 借贷、套利、对冲等方式产生收益，将收益分享给用户，变相实现「存款得利息」。
GENIUS 法案只是禁止稳定币发行方直接给用户利息，并不禁止其他平台使用合规稳定币作为工具，为用户设计收益产品。所以围绕合规稳定币的收益创新，仍有很大想象空间。无论是下载币安APP 还是注册欧易账户，都能第一时间参与到这些新兴机会中。
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