根据8月12日发布的《区块链通讯》，Pantera Capital首次披露已向数字资产国库公司（DAT）累计投资3亿美元。
Pantera：DATs收益率远超现货持仓
Pantera的DAT投资组合包括BitMine Immersion、Twenty One Capital、DeFi Development Corp、SharpLink Gaming、Satsuma Technology、Verb Technology Company、CEA Industries及Mill City Ventures III等企业。
这些公司持有比特币、以太坊、Solana、BNB、TON、Hyperliquid、Sui和Ethena等主流加密资产，业务覆盖美国、英国和以色列。
Pantera认为，相较直接持有加密货币，DAT投资能提供更优的风险调整后收益。
"DATs可通过收益复利提升每股净资产价值，相较单纯持有现货，能随时间积累更具增值潜力的代币敞口。"Pantera在报告中指出。
作为Pantera首个DAT投资案例，旗舰项目BitMine Immersion由Fundstrat创始人Tom Lee担任主席。该公司目标控制以太坊总供应量的5%。
自采用国库策略以来，BitMine已成为全球最大ETH国库持有方及第三大DAT机构。截至8月10日，其持有115万枚ETH（价值49亿美元），其股票以日均22亿美元交易量位列美股流动性第25位。
Pantera将DAT估值与传统银行类比，认为当投资者确信企业能持续增长净资产价值时，溢价估值具有合理性。
"顶级银行通常以高于净资产价值（或账面价值）的溢价交易，例如摩根大通市净率＞2倍。"Pantera解释称，"同理，若投资者认为DAT能持续提升每股NAV，也可能给予其NAV溢价估值。"
