Tether 发布 Q2 财报，报告显示，Tether 业务持续增长、手握 1,270 亿美元美国国债、Q2 净利 49 亿美元、投资上百家企业，一系列数据令人侧目垂涎。
（前情提要：Tether CEO：将重返美国市场，为机构提供高效稳定币交易、银行结算，USDT正面交锋USDC）
（背景补充：Tether 公布黄金代币 XAUt 储备：7.66 吨金条安全躺在瑞士金库中）
本文目录
- USDT 供应创新高
- 握有 1,270 亿美元美债
- 利润注入百家新创
- 合规与竞争双重压力
美元稳定币 USDT 发行商 Tether，昨（31）日发布了一份由独立会计师事务所 BDO 审计的 Q2 财报，业务持续增长、手握 1,270 亿美元美国国债、Q2 净利 49 亿美元、投资上百家企业，一系列数据令人侧目垂涎。
USDT 供应创新高
财报指出，2025 年第二季度，Tether 新发行了超过 134 亿美元的 USDT，USDT 流通量升至 1,570 亿美元，较年初增加了约 200 亿美元。这一扩张速度说明，全球用户对数位美元的需求正在加速，尤其是在金融服务不足的新兴市场。Tether 执行长 Paolo Ardoino 直言：
「我们不只是要跟上全球市场的需求，我们还在塑造它。」
除 USDT 外，Tether 的黄金稳定币 Tether Gold（XAUT）也备受关注，市值突破 8.14 亿美元，背靠 7.66 吨实体黄金作为支撑。
握有 1,270 亿美元美债
报告显示，Tether 还持有约 1,270 亿美元美国国债。若将 Tether 与 Circle 等稳定币发行商合併计算，稳定币业者合计握有约 1,820 亿美元美债，排进了全球前二十大美债持有者名单。
另外为争取更多合规空间，Tether 称已经开始主动配合美国 GENIUS 法案的要求，并寻求来自「四大」会计师事务所的审计。
利润注入百家新创
财报续指出，第二季 Tether 净利约为 49 亿美元，上半年累计获得 57 亿美元利润；即使剔除黄金与比特币价格波动的影响，其利润仍达 31 亿美元。
不过，Tether 并非死抱现金流，相反，Tether 表示已经将 2024 年约 137 亿美元的利润，投向超过 120 家公司，範围涵盖 AI、再生能源、比特币挖矿与跨境支付。Tether 同时强调，其所有战略投资都独立于稳定币储备金。
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合规与竞争双重压力
全球监管框架逐渐明朗，虽然对行业发展有利，但也加剧了行业竞争。前有欧盟 MiCA 法案为欧洲加密货币市场建立全面监管框架，后有美国总统川普签署 GENIUS 法案，稳定币业者需要接受更加严格的透明度与资本审查，Tether 要想继续维持其行业龙头的地位，将取决于能否满足这些规定。
从这份审计报告可见，Tether 早已经不只是一家发行稳定币的公司，而是坐拥现金流、手握庞大美债、向前沿科技撒网的多面向金融科技集团。面对监管与竞争压力，Tether 的商业版图能否持续稳步推进，值得我们持续关注。
