尽管特朗普政府迄今推出诸多亲加密货币政策，美国投资者却完全错过了Pump.fun首次代币发行的热潮。PUMP代币发售堪称今年加密货币领域最重大的发行事件。
但随着美国在2025年持续推进平衡的加密监管政策，这种局面很可能即将改变。
美国投资者再度错失新代币发行机遇
基于Solana的模因币发射平台Pump.fun在7月11日创下惊人纪录——12分钟内募得5亿美元资金。
Kraken、Bybit等中心化交易所参与了部分募资环节，这些平台的投资者贡献了超5000万美元。
但Pump.fun的募资条款从一开始就将美英两国投资者排除在外。
"ICO限制美国买家的情况并不罕见，"Tokenomics.net创始人兼加密加速器Outlier Ventures顾问Tony Drummond表示。
由于证券法规限制，多年来确实有大量ICO通过地理封锁将美国投资者拒之门外。更令人沮丧的是，Kraken等参与交易所主要用户都来自美国。
此外，Pump.fun代币未来将享有平台收入分成（据报道为25%），这使其更符合证券特征。
证券法规可能也是限制英国投资者的原因。
"英国限制倒是新鲜事，通常项目方只会因MiCA法规限制欧盟用户，"Drummond补充道。
模因币发射平台市场竞争白热化
在ICO热潮背后，值得注意的是Pump.fun正面临Bonk.fun等竞争对手的挑战。
Pump.fun平台每日创建代币数量统计 来源：Dune Analytics
储备充足资金与其他模因币平台竞争，将是Pump未来发展的关键。
回想NFT热潮时期，在Blur等新锐平台崛起前，OpenSea也曾被视为不可撼动的霸主。
Bonk.fun平台每日创建代币数量统计 来源：Dune Analytics
目前Pump和Bonk.fun每日新发行代币数量均维持在2万枚左右。
"Pump.fun很难用常理解析，它就像个疯狂生长的肿瘤，"Drummond评价道。
那么PUMP代币募资能否助力Pump重夺Solana生态模因币龙头地位？
"我认为它们会找到共存之道，"创建了Pump.fun数据看板的交易员Adam Tehc表示。
Tehc讽刺地指出，虽然美国总统拥有个人模因币，美国投资者却被排除在Pump狂欢之外。
"我觉得Solana模因币创始人特朗普该推动些监管改革了，"Tehc补充道。
美国加密监管之夏
Tehc的监管愿望可能很快实现。华盛顿正在举行"加密周"，众议院刚通过了《CLARITY法案》和《GENIUS法案》。
待特朗普签署GENIUS法案后，《CLARITY法案》将着手建立加密货币市场结构监管框架。
新监管体系将明确商品与证券的界定标准，在SEC与CFTC之间建立协调机制，并为交易所和交易平台提供更完善的运营规范。
当然，国会仍需对《CLARITY法案》进行完善。
但若特朗普政府保持当前执政效率，或许很快Pump.fun等区块链企业就能在美国获得清晰的加密募资监管路径。
