AAVE和Uniswap凭借强劲的TVL（总锁定价值）和手续费收入持续主导DeFi领域，而ENJ则因动能不足表现疲软。
随着去中心化金融（DeFi）市场的快速发展，AAVE和Uniswap等协议正通过巨额资金流入、高额手续费收入和多元化国库配置巩固其地位。即使在市场环境变化的情况下，这些平台仍保持着高用户活跃度和不断增强的市场契合度。与此同时，以游戏为中心的代币如Enjin Coin（ENJ）正面临吸引力下降和生态发展缓慢的困境。这两个领域日益扩大的表现差距表明，投资优先级正在发生变化，价值捕获、收益分配和协议效用将在Web3下一阶段扩张中发挥关键作用。
Uniswap交易活跃但未向代币持有者分配收益
头部去中心化交易所（DEX）Uniswap当前TVL达48.96亿美元，这一指标显示协议内资金规模庞大，意味着旺盛的用户活动。该平台累计生成手续费46.61亿美元，得益于稳定的交易量和庞大的用户基数。
尽管手续费收入惊人，但UNI代币持有者获得的收益、激励和利润均为零。这表明虽然平台使用率很高，但代币尚未为持有者创造价值。年化近9.6亿美元的手续费收入巩固了Uniswap作为主导DEX的地位，但这些收益并未直接回馈给代币本身。
AAVE展现使用增长与收益分配优势
去中心化借贷协议AAVE的TVL高达257.12亿美元，在资金部署规模上远超Uniswap，彰显了其在DeFi借贷市场中的核心地位。该协议累计手续费收入13.96亿美元，年化手续费5.8778亿美元，日均手续费收入516万美元。
与Uniswap不同，AAVE将部分收益分配给利益相关方。该协议如今年化收益8477万美元，其中3404万美元被归类为盈利。这意味着AAVE对代币持有者和流动性提供者而言是更具实际价值的投资选择。
Enjin Coin表现低迷
专注于游戏和数字资产的Enjin Coin（ENJ）表现远逊于AAVE和Uniswap等DeFi领军项目。ENJ现价0.06448美元，七日跌幅1.06%。其市值1.1983亿美元，24小时交易量骤降21.22%至834万美元。
ENJ流通供应量18.5亿枚（总量19亿枚），表明未来代币发行量极小，基本不存在稀释风险。1.2301亿美元的完全稀释估值（FDV）与当前市值接近，证实大部分代币已进入流通。
