以太币(ETH)怎么玩？未来会涨吗？一文读懂以太币-阿里西西

以太币（ETH）是以太坊网络的原生代币，也是目前市值第二大的加密资产。

对于刚刚踏入去中心化世界的新手来说，了解以太币（ETH）的技术原理、操作方式、最新升级与风险防范，才能在瞬息万变的生态中稳健前行。

本文将会介绍什么是以太币（ETH），以太坊（Ethereum）的发展历史和运作原理，以及在投资以太币时，可预期的投资潜力和我们必须注意的风险。

以太币（ETH）是什么？以太币与以太坊的关系

以太坊（Ethereum）是由被称为“V神”的Vitalik Buterin及其团队创办的一个去中心化区块链平台（公链）。

比特币最初的目的是通过区块链打造一个去中心化的账本，而以太坊的目标则是打造一个去中心化的计算机，开创了智能合约，让区块链不仅用于记账，还能用于执行各种应用。

以太币（ETH）是以太坊的原生加密货币。随着区块链的发展，以太坊上出现了去中心化金融（DeFi）、NFT等各种应用，以太币（ETH）也成为仅次于比特币（BTC）的第二大市值加密货币。

简单来说，可以将以太坊想象成一座游乐园，游乐园内的各种游乐设施就是以太坊上的项目，而在游乐园里使用的代币就是以太币。

延伸阅读：V神是谁？以太坊之父如何颠覆区块链世界

以太币（ETH）基本信息表

项目	信息
名称	以太币（Ethereum）
币种代号	$ETH
市值	约3,018亿美元（US$301.8B）
完全稀释估值（FDV）	约3,018亿美元（US$301.8B）
市值排名	#2（根据coinmarketcap实时排名）
类别	公链原生代币
发行公链	Ethereum
流通供给量	约1.207亿枚（120.72M ETH）
总供给量	约1.207亿枚（120.72M ETH）
最大供给量	无上限
官方推特	https://x.com/ethereum
官方网站	https://ethereum.org/zh-tw/
数据来源：coinmarketcap（截至2025年05月）

ETH的供给机制：通胀or通缩？

自2021年以太坊启用EIP-1559后，部分交易手续费（Base Fee）会自动销毁（burn），形成ETH的“减法机制”；而合并（The Merge）后又引入了PoS（权益证明）共识机制，以太币供给则通过质押验证者获得固定奖励，形成ETH的“增量来源”。

因此，ETH的供应变化取决于两者的交互结果：

? 燃烧量：链上交易活跃 → Gas高 → 销毁ETH增加

? 质押奖励：参与PoS验证 → 产出新ETH

? 净供给 = 质押产出 - 销毁量

当销毁量大于发行量时，ETH会进入通缩状态；若链上活动低迷，则可能出现轻微通胀。截至2025年，ETH长期处于微通缩趋势，这也是其具备储值功能与抗稀释潜力的关键支撑逻辑之一。

以太币（ETH）怎么玩？五种常见操作方式解析

除了以太币本身的币价增长外，以太币还有其他方法可以创造额外收益，以下是几种常见的操作方式：

现货交易

操作方式：直接购买和持有以太币，通过加密货币交易所进行买卖，获取价差收益。

适合对象：长期看好以太币、风险承受度较低的投资者。

风险提示：现货交易风险较低，但价格波动可能导致短期损失。建议适量投入，并设置止损价格，避免承受过多损失。

永续合约

操作方式：利用杠杆进行短期操作，放大投资部位。投资者可以在国际交易所上交易以太币永续合约。

适合对象：愿意承担较高风险，并熟悉市场波动的短期交易者。

风险提示：合约交易搭配杠杆，风险较高，盈亏波动更大，可能放大亏损，甚至导致爆仓风险。建议注意合约投入大小、做好保证金风险管控，并设置止损价格。

去中心化金融（DeFi）

操作方式：通过以太币参与借贷、流动性挖矿、交易和收益农场等活动。例如，在Aave等平台上存入以太币赚取利息，或在Uniswap等去中心化交易所（DEX）上提供流动性，赚取手续费或利息。

适合对象：想探索去中心化技术，并愿意学习新兴金融应用的投资者。

风险提示：使用DeFi协议需承受智能合约漏洞风险，以及项目本身的风险。并非所有DeFi项目都是保本型投资，可能伴随高收益和高风险。

质押（Staking）

操作方式：将以太币质押至以太坊网络中，协助网络验证并获得质押奖励。质押期间可以获得额外的以太币，类似于质押利息。

适合对象：长期持有并看好以太币的投资者，可将闲置的以太币投入质押。

风险提示：质押期间可能无法立即赎回，面临流动性风险。若以太币价格持续下跌，还需承受币价的浮动亏损。

交易所新币挖矿活动

操作方式：用户存入指定币种（如以太币），即可免费获得新币奖励。新币上市后在二级市场卖出，可获得高额套利回报。

适合对象：手中有闲置以太币的投资者。

风险提示：新币挖矿活动的主要风险来自平台的信誉与安全。若资产在交易所质押期间，平台倒闭，可能血本无归。

以太币（ETH）价格走势

自2015年以太币（ETH）正式上线以来，其价格经历了多次牛熊循环，受市场叙事、技术升级、宏观政策与资金流动等多重因素交织影响，展现出极高的波动性和叙事驱动特性。以下是重要节点与趋势回顾：

2017年ICO牛市启动

ETH在2017年初约8美元，受益于ICO热潮与市场新鲜度，资金大量涌入，以太坊成为最热门的募资平台，币价于当年12月底一度突破1,000美元，全年涨幅超过120倍，首次跃升为加密市场的主流资产之一。

2018年泡沫幻灭与熊市调整

ICO潮退后大量项目失败，ETH自高点大幅回落逾80%，最低探至85美元，进入长期修正期。

2020–2021年DeFi与NFT热潮

疫情后资金宽松叠加DeFi与NFT爆发，ETH成为区块链应用核心资产，价格于2021年11月创下历史新高4,867.95美元。

2022年宏观逆风与熊市再现

全球升息循环与风险资产抛售，使ETH价格大幅修正，最低跌至880.03美元，进入沉淀期。

2023年上海升级与反弹起点

上海升级启用质押提款（EIP-4895），完善PoS机制，并引入PUSH0操作码（EIP-3855）优化合约部署。升级提振市场信心，吸引资金回流，ETH于5月回升至1,522.07美元，开启新一波上行行情。

2024年ETF通过与选举行情

比特币ETF通过引燃资本进场预期，ETH随后在美国总统选举与L2生态发展助力下，于年中触及4,105.53美元高点。

2024年中与2025年初市场回调

高位压力与政策不确定性引发资金获利了结，ETH于2025年初测底至1,385.51美元。

2025年5月升级与市场回暖反弹

Pectra升级于2025年初启动，EIP-7702优化账户抽象与EVM性能，降低Layer 2交易成本。以太坊基金会重组提升治理效率，提振市场信心。ETH价格于5月回升至2,509.38美元，较年初反弹逾74%，为下一轮牛市蓄势。

回顾历史走势可见，ETH每一次大幅价格抬升几乎都伴随技术升级与应用创新：从早期的ICO热潮，到DeFi、NFT的出圈，再到近年的The Merge与上海升级，皆在叙事与技术上形成双重推动力。这显示出ETH价格与以太坊生态进展高度绑定，具备长线成长逻辑。

截至2025年，以太坊依然是TVL规模最大、应用最齐全的Layer1公链，加上作为继比特币后第二档通过现货ETF的加密资产，已建立起一条制度化资金的进场通道。展望未来，投资者可视市场节奏与升级周期审慎配置，掌握叙事与技术红利双重受益机会。

以太币（ETH）未来发展：市值竞争力、技术升级、资本接轨三线齐发

以太坊生态系不只是链，是一座“无限花园（Infinite Garden）”--构建全球金融、协作、身份系统的去中心化基础设施，ETH则是驱动这个体系的关键燃料。

ETH的应用价值不断扩张，从DeFi、NFT、DAO，再到Layer2与模块化设计，用户在链上进行借贷、交易、社交、治理、AI训练等操作时，几乎都需要消耗ETH作为Gas，这让ETH像是整个Ethereum世界的“能源通证”，具备“网络效应+计价功能+储值属性”三位一体的潜力。

? 技术层面：升级推进、主网延展、以太坊基金会进入新篇章

2025年5月7日，以太坊主网正式启动“Pectra升级”，引入staking退出新机制、Blob throughput扩容、EOA代码启用、calldata成本调整等重大改动，进一步增强以太坊的可扩展性与执行效率。未来将朝向“模块化多链并行”发展，L2被视为主要承载用户的扩展通道。

与此同时，以太坊基金会（Ethereum Foundation）于2025年4月完成权力重组，由Tomasz Stańczak与Hsiao-Wei Wang共同担任CEO，重申Ethereum作为全球协作基础设施的愿景，并提出三大执行重点：

强化主网（L1）与Layer2的互操作性

改善用户与开发者体验（UX/DevEx）

推进应用层生态发展与人才培养

基金会以“刻意撤退”与“社区自主”为原则，打造去中心化与抗脆弱的生态系统，强调地方社区发展（如Devconnect Argentina、Next Billion Fellowship）是下一步主轴。

? 资本层面：ETF管道开启、机构持续入场、排名重返全球资产Top 40

以太币从2017年初不到10美元，到2021年曾冲上4800美元，经历2022年利率风暴修正后，2024年底随着ETF通过与升级预期重新展现攻势。

截至2025年5月12日，ETH的总市值约为3018亿美元，在全球所有资产中排名第34位，正式超越阿里巴巴、可口可乐，并接近美国银行与SAP。

[见上方市值排名图，来源：CompaniesMarketCap]

相比2024年底ETH曾滑落至全球第70名，短短数月内排名大幅上升，显示资金重新关注其长期潜力。其上升动能除了技术升级与应用繁荣外，也受到ETF开放后资本流入与结构性配置需求的推动。

此外，自2024年7月ETH现货ETF通过并上市后，多家资产管理公司相继推出ETH ETF衍生产品与L2主题基金，代表传统金融资本已系统性地将以太坊纳入资产配置版图。

以太币（ETH）新闻与动态

以太币（ETH）生态持续蓬勃发展，近期值得关注的几大新闻动态包括：

2025年4月16日：SEC延后裁定ETH ETF是否可开放质押机制

美国证券交易委员会（SEC）于4月14日公告，针对Grayscale旗下两档现货以太坊ETF（ETHE与ETH）是否可启用“质押功能”仍需更多时间评估，正式裁决延后至2025年6月1日。

若开放质押，意味着ETF所持ETH可参与以太坊验证机制、获得质押收益，有望大幅提升ETF吸引力与机构资金流入意愿。BlackRock数字资产主管Robert Mitchnick也表示，若能引入质押回报，将有助于改善ETH ETF的资金流出与价格压力。

这是加密市场持续迈向制度化的重要观察点，尤其在特朗普当选预期与SEC组成转向“相对友善”背景下，质押机制是否开放，将成为ETH ETF能否与BTC ETF抗衡的关键。

2025年5月7日：Pectra升级主网激活

Pectra升级将于2025年5月7日在以太坊主网同步激活，这是合并（The Merge）之后的第四次重大协议更新，也是自2015年启动以太坊以来的第十九次网络升级。这次升级同时作用于执行层（EL）与共识层（CL），为未来扩容和去中心化钱包功能打下坚实基础。

三大核心亮点：

EL可触发质押退出（EIP-7002）：执行层将可直接发起质押退出请求，简化过去只能由共识层处理的操作流程，大幅提升验证者的灵活性与效率。

普通账户（EOA）上链代码（EIP-7702）：允许普通外部账户部署少量代码，为多重签名、社区治理、社交钱包等进阶功能铺路，开启账户抽象化的新可能。

Calldata与Blob优化（EIP-7623 & EIP-7691）：降低智能合约calldata的gas成本，同时提升Blob区块数据吞吐量，为即将到来的proto-Danksharding和Layer2扩容提供关键支撑。

此次升级不仅提升以太坊的性能与可用性，也展现其开发社区持续演进的韧性与效率。

以太币（ETH）有什么风险？

被其他新兴公链取代

以太币的价值来自于以太坊区块链，就像苹果的iOS系统、App Store，大家对iOS上面的应用需求越大，苹果就越受惠。以太币也是如此，大家对架构在以太坊上面的应用的需求越高，使用量越大，就会带动越多以太币的需求。

然而，以太坊最大的短板是交易速度慢、手续费昂贵，因此陆续出现号称“以太坊杀手”的公链项目（如Solana）虎视眈眈地觊觎着以太坊的市场。例如在2020年的牛市，主要项目（如Aave、Lido）的开发主要围绕以太坊及其L2；然而在2024年牛市，无论是爆发的MEME热潮、Payfi，还是链上土狗，都不再将以太坊作为首选。