关键要点
比特币减半后供应紧缩（74% 链上资产长期锁定， 75% ≥ 6 个月未移动），浮动量明显减少，进一步看涨。
交易活跃度依旧强劲（30 天日均活跃地址约 73.5 万，日均交易 39 – 40 万笔），NVT 金叉 1.51 ，表明 BTC/USD 估值有真实使用支撑。
持币者指标（实现市值逾 9, 000 亿美元，SOPR ≈ 1.03 ，MVRV ≈ 2.3 ×）显示信心十足、获利了结适度，卖压可控。
交易所持续净流出、高企算力以及多种链上估值模型（S 2 F ~$ 248 – 369 K，NVT）一致指向 2025 年比特币牛市可能涨至 15 – 20 万美元区间，但仍需留意宏观与监管风险。
2024 年 4 月的减半将比特币每日发行量砍至约 900 BTC，带来显著的供应冲击。如今，流通中的比特币有 74% 已经锁仓超过两年未动用，约 75% 在过去半载保持沉睡状态。创纪录的囤币行为进一步收紧了可交易供应，为 BTC/USD 合约和 BTC/USDT 现货市场营造了强劲的牛市氛围。想抓住牛市机会？可以下载币安APP，轻松买入比特币现货或合约，安全便捷。
本文将深度剖析所有主要链上指标——从活跃地址、NVT，到 SOPR、MVRV，再到算力、交易所流动、以及估值模型（Stock-to-Flow、NVT 信号）——让你了解为何多数人预计比特币将在 2025 年末重返甚至超越历史高点，以及如何通过 比特币现货 、 比特币合约 或 比特币质押 来布局。如果还没有交易账号，立即注册欧易，安全参与市场，享受专业交易体验。
2025 BTC 链上数据总览
BTC 供应动态
比特币的供应格局在减半后发生了巨大变化：
流通 vs. 非流动供应
– 每日新增发行量减半至约 900 BTC，新币增发速度放缓。
– 1, 980 万流通中仅有 1, 460 万 BTC 在两年内发生过转移—— 74% 长期锁仓，鲜有流动。
HODL 波与沉睡币
– 约 75% 的比特币在过去 6 个月内零交易。
– 25% 的流通币龄已达 3 – 4 年，显示出深度持币信念。想随时交易或质押BTC？币安APP下载和欧易注册账号，即可轻松操作。
启示：供应挤压
减半带来的稀缺效应，加上历史高位的囤币行为，大幅压缩了可供出售的 BTC 浮动量。可见，即便是小规模的 比特币现货 买入或 比特币合约 资金流入，也会对 比特币价格 产生巨大利多推力。
Image Credit: Total Supply and New Supply (CryptoQuant)
BTC 历史周期与模式
比特币约 4 年一轮的牛熊更替，背后正是减半驱动：想参与下轮牛市？立即下载币安APP，快速布局现货或合约。
四年周期框架
– 减半后牛市阶段： 2013、 2017、 2021 年（通常在减半后 1 – 1.5 年见顶）。
2025 年中期修正
– MVRV Z 分数一度跌至 ~ 1.43 的周期底部；价值天数消耗（VDD）进入“绿区”，暗示长期持币者在低位吸筹。如果还没有交易账户，可注册欧易账号，抓住市场机会。
下一个高点时机
– 若历史重演， 2025 年第三或第四季度极有可能成为本轮周期高点——但宏观经济与监管动态可能加速或延后顶部到来。
过去的周期表明， 2025 年初从约 10 万美元跌至 7.5 万美元的调整，是健康的中途喘息，而非周期终结，为下一个上涨浪潮打下基础。
链上专家与机构预测
大多数链上专家与机构策略师都基于日益紧缩的供应指标和不断增长的需求信号，给出 2025 年 15 – 20 万美元的目标区间：
渣打银行依托“数字黄金”理论，看好现货 ETF 不断涌入，助力 BTC/USD 合约和 BTC/USDT 现货市场全年攀升至 20 万美元。通过币安APP下载或欧易注册账号，轻松参与现货和合约交易。
高盛伯恩斯坦也指出，机构大规模入场与合约、现货流动性提升，将推动比特币市场深度加固。
VanEck 的 Michael Sigel 凭借双峰周期模型，预计 2025 年将出现约 18 万美元的周期最高点。
PlanB 的 S 2 F 模型继续作为基准，预计年底前价格触及约 16 万美元。
在衍生品平台上，Kalshi 的市场隐含概率显示，BTC 超过 15 万美元的可能性达 43%。
CryptoQuant 的 GLBX 强调，长期持币者的持续积累，是锁定流动性、支撑价格的关键牛市信号。
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